Cartas CARDINAL PARTNERS

Apresentamos nesta carta nossa visão positiva sobre Inter, um de nossos investimentos atuais. Acreditamos que sua estratégia é bem concebida e vem construindo vantagens competitivas.

Após o surpreendente rally de alívio do mercado, principalmente a partir de meados de maio, existe um risco que acreditamos estar mal avaliado: o risco peixe-dinamite, que consideramos ser o mais importante para o segundo semestre de 2020. Imagine que houvesse um peixe-dinamite no fundo do mar.

A queda do Ibovespa neste choque do novo Coronavirus é de 44% em cerca de um mês. Essa magnitude a torna comparável com apenas quatro outros choques desde o Plano Real, que provocaram uma correção média do Ibovespa de 53%. Não temos dúvida de que o pêndulo do sentimento do investidor está no extremo do pânico.

A reforma da Previdência e a queda na taxa de juros trazem importantes consequências para o investidor. Ele precisará investir mais dinheiro e diversificar seus investimentos, incluindo ações. Essa nova forma de investir precisa ter um horizonte de longo prazo, para que a volatilidade se torne uma oportunidade ao invés de uma ameaça.

Em meados de 2017, começamos nosso ciclo de investimento em Linx, empresa de tecnologia focada no varejo. A economia permanecia fraca, o varejo também. Mas nossa decisão não se baseou nisso, e sim em suas novas vias de crescimento, que agora começam a criar grande valor.

Acreditamos que apenas com um processo de investimento formal conseguimos controlar nossos vieses e não cometer erros de investimento quando nos encontramos em cenário de pânico ou de euforia. Destacamos alguns procedimentos do processo da Cardinal Partners.