RECEBA NOSSAS CARTAS

    Carta Cardinal 17 - Risco Peixe-Dinamite

    Carta Cardinal 17 - Risco Peixe-Dinamite

    Após o surpreendente rally de alívio do mercado, principalmente a partir de meados de maio, existe um risco que acreditamos estar mal avaliado: o risco peixe-dinamite, que consideramos ser o mais importante para o segundo semestre de 2020. Imagine que houvesse um peixe-dinamite no fundo do mar.

    Carta Cardinal 16 - Pânico

    A queda do Ibovespa neste choque do novo Coronavirus é de 44% em cerca de um mês. Essa magnitude a torna comparável com apenas quatro outros choques desde o Plano Real, que provocaram uma correção média do Ibovespa de 53%. Não temos dúvida de que o pêndulo do sentimento do investidor está no extremo do pânico.

    Carta Cardinal 16 - Pânico
    Carta Cardinal 15 - NOVA PREVIDÊNCIA, NOVA MENTALIDADE

    Carta Cardinal 15 - NOVA PREVIDÊNCIA, NOVA MENTALIDADE

    A reforma da Previdência e a queda na taxa de juros trazem importantes consequências para o investidor. Ele precisará investir mais dinheiro e diversificar seus investimentos, incluindo ações. Essa nova forma de investir precisa ter um horizonte de longo prazo, para que a volatilidade se torne uma oportunidade ao invés de uma ameaça.

    Carta Cardinal 14 - O Gorila Invisível

    Em meados de 2017, começamos nosso ciclo de investimento em Linx, empresa de tecnologia focada no varejo. A economia permanecia fraca, o varejo também. Mas nossa decisão não se baseou nisso, e sim em suas novas vias de crescimento, que agora começam a criar grande valor.

    Carta Cardinal 14 - O Gorila Invisível
    Carta Cardinal 13 - Camisa de Força

    Carta Cardinal 13 - Camisa de Força

    Acreditamos que apenas com um processo de investimento formal conseguimos controlar nossos vieses e não cometer erros de investimento quando nos encontramos em cenário de pânico ou de euforia. Destacamos alguns procedimentos do processo da Cardinal Partners.

    Carta Cardinal 12 - Resista ao Marshmallow

    Em 2018, o calendário político será a principal âncora para expectativa e decisões de consumidores, empresas e investidores no Brasil. Enquanto isso, a economia oferece alguns confortáveis colchões.
    Será um ano marcado pela volatilidade. Mais do que nunca será preciso controlar nossas emoções e assim tirarmos proveito dela, do contrário, ela tira proveito de nós. Resista ao Marshmallow.

    Carta Cardinal 12 - Resista ao Marshmallow

    Carta Cardinal 10 - Value investing diante de incertezas política e econômica

    Discutimos aqui como tratamos incertezas políticas e econômicas em nossa estratégia de value investing. É em momentos de estresse como o atual que o gestor de fundo é testado em dois aspectos: na disciplina de seu processo e na vigilância para evitar se tornar refém dos vieses de comportamento. Apresentamos algumas reações de investidores na incerteza atual, que consideramos falaciosas numa estratégia de value investing.

    Carta Cardinal 10 - Value investing diante de incertezas política e econômica
    Carta Cardinal 9 - Qual o melhor momento para investir em ações?

    Carta Cardinal 9 - Qual o melhor momento para investir em ações?

    Abordamos esta questão explicando como os vieses humanos atrapalham a decisão de investimento, geralmente provocando perdas. Pesquisas mostram a maioria dos investidores comete três equívocos: vendem no pânico, compram na euforia e tentam adivinhar se o mercado subirá ou cairá nos meses seguintes, comprando ou vendendo, respectivamente. É o inverso da decisão racional de “comprar barato e vender caro”.

    Carta Cardinal 8 - Profarma: Efeito Volante

    Esta carta complementa a discussão da Carta Cardinal 7, cujo foco foi a análise de empresas de alta performance. Aqui, focamos em Profarma, que entendemos estar no desabrochar de uma alta performance. Em 2016, ela consolidou suas bases da estratégia de modelo misto de distribuição de medicamentos e drogarias.

    Carta Cardinal 8 - Profarma: Efeito Volante

    Carta Cardinal 6 - Oh Yeah! Oh No!

    Discutimos os vieses humanos, analisando como eles atrapalham nossas decisões de investimento e trazem-nos a dificuldade de pensamos ciclicamente. Em seguida, detalhamos nossa análise do ciclo econômico brasileiro, usando nosso Indicador Antecedente Cardinal (IAC) para explicar em que momento do ciclo acreditamos estar.

    Carta Cardinal 6 - Oh Yeah! Oh No!
    Carta Cardinal 5 - Como crescer na recessão?

    Carta Cardinal 5 - Como crescer na recessão?

    O que é estratégia? Qual sua relação com vantagens competitivas? Exploramos estes temas, apresentando exemplos de uma boa estratégia e uma má, finalmente detalhando um caso de boa estratégia: Arezzo & Co. Em síntese, demonstramos que a empresa com boa estratégia cresce mesmo na recessão.

    Carta Cardinal 2 - O Pêndulo do Sentimento do Investidor

    Apresentamos o conceito do pêndulo do sentimento do investidor que usamos na Cardinal Partners. Mostramos sua medição empírica num período de cinco anos, seguida das impressionantes conclusões. Por fim, discutimos um caso concreto no qual usamos este conceito: Alpargatas. O resultado foi a geração de um atrativo retorno do investimento.

    Carta Cardinal 2 - O Pêndulo do Sentimento do Investidor